Mekanisme Transaksi Opsi Jual – Beauty and Beauty

Peringkat broker opsi biner:

Mekanisme Transaksi Opsi Jual – Beauty and Beauty

  • Kontrak Opsi Saham (KOS), adalah Efek yang memuat hak beli (call option) atau hak jual (put option) atas Underlying Stock (saham perusahaan tercatat, yang menjadi dasar perdagangan seri KOS) dalam jumlah dan strike price (harga yang ditetapkan oleh Bursa untuk setiap seri KOS sebagai acuan dalam exercise) tertentu, serta berlaku dalam periode tertentu.
  • Kontrak Berjangka Indeks Efek (KBIE), adalah kontrak untuk membeli atau menjual suatu underlying (dapat berupa indeks, saham, obligasi, dll) di masa mendatang.

INSTRUMEN DERIVATIF ( OPSI) – PowerPoint PPT Presentation

To view this presentation, you’ll need to allow Flash.

After you enable Flash, refresh this page and the
presentation should play.

PPT – INSTRUMEN DERIVATIF ( OPSI) PowerPoint presentation | free to view – id: 5aa6eb-MzAyO

The Adobe Flash plugin is needed to view this content

INSTRUMEN DERIVATIF ( OPSI)

INSTRUMEN DERIVATIF ( OPSI) Mamduh M. Hanafi 2020 N(d)? Adalah probabilitas kumulatif kurva distribusi normal standar Tabel kurva normal standar Harga (Premi) Opsi . – PowerPoint PPT presentation

Title: INSTRUMEN DERIVATIF ( OPSI)

1
INSTRUMEN DERIVATIF ( OPSI)

  • Mamduh M. Hanafi
  • 2020

2
PENGERTIAN INSTRUMEN DERIVATIF

  • Instrumen derivative adalah instrument yang
    nilainya diturunkan dari nilai aset yang menjadi
    dasarnya (underlying assets).
  • Aset yang menjadi dasar tersebut bisa sangat
    beragam, mulai dari sekuritas (saham, obligasi),
    komoditas (emas, olefin), valas, bahkan
    instrument derivative lainnya.
  • Instrumen derivative sangat bermanfaat untuk
    manajemen risiko, yaitu bisa digunakan untuk
    hedging (lindung nilai).

3
Apa yang bisa menjadi underlying instrumen
derivatif?

  • Praktis semua aset, baik yang konvensional dan
    non-konvensional bisa menjadi underlying
    instrumen derivatif
  • Contoh aset yang tidak konvensional? Tinggi
    permukaan air laut, cuaca.
  • Siapa membutuhkan instrumen derivatif dengan
    underlying tinggi permukaan air laut? Salah
    satunya importir
  • Importir membeli barang, melalui pelabuhan. Jika
    air laut pasang, importir bisa menurunkan barang
    dan langsung menjual ? laku.
  • Jika air laut surut? Importir harus menunggu.
    Importir bisa memperoleh kompensasi dari
    instrumen derivatif tersebut

4
Variasi / Ragam Instrumen Derivatif

  • Di dunia derivatif, berlaku hukum You create
    it, you name it (Kamu buat, kamu beri nama)
  • Seorang trader Bank bercerita bahwa
    counterpartnya, bank di Singapura, mengirimkan
    deskripsi produk derivatif yang ditawarkan,
    setebal buku teks (1.000 lembar), atau 2.000
    halaman. Deskripsi tersebut dikirimkan ke seluruh
    dunia

5
BEBERAPA CONTOH INSTRUMEN DERIVATIF

  • FORWARD
  • FUTURES
  • OPSI
  • SWAP
  • LAINNYA

6
FORWARD

  • Instrumen forward barangkali merupakan instrumen
    keuangan derivatif yang paling tua.
  • Kontrak forward bisa dibedakan (dikontraskan)
    dengan kontrak spot
  • Misalkan saya membeli kurs spot dan 3-bulan
    forward Rp/ adalah Rp9.000/. Saya membeli dolar
    spot dan forward 3 bulan. Bagaimana strukturnya?

7
Tabel 1. Perbedaan Transaksi Spot dengan Forward

Transaksi spot Beli 1 dengan kurs Rp9.000/ Transaksi Beli (long) 3-bln 1 forward dengan kurs Rp9.000/
t0 Menyerahkan Rp9.000 Menerima 1 Tanda tangan kontrak
T3 bulan mendatang — Menyerahkan Rp9.000 Menerima 1
8
Misalkan saya jual spot dan 3-bulan forward.
Bagaimana strukturnya?

9
MANFAAT TRANSAKSI FORWARD

  • HEDGING (LINDUNG NILAI)
  • SPEKULASI

10
Hedging Dengan Forward

  • Misalkan seorang manajer investasi mempunyai
    portofolio obligasi dengan nilai pasar saat ini
    adalah Rp1,2 milyar. Nilai investasi adalah Rp1
    milyar dengan demikian ia sudah memperoleh
    keuntungan sebesar 20.
  • Misalkan tiga bulan mendatang portofolio dia akan
    dievaluasi, dan tentu saja ia ingin agar
    kinerjanya baik. Tetapi ia sangat mengkhawatirkan
    tingkat bunga yang berfluktuasi tajam. Jika
    tingkat bunga meningkat, nilai portofolio dia
    akan turun. Tetapi jika tingkat bunga menurun,
    nilai portofolio dia akan meningkat.
  • Misalkan dia sudah puas dengan tingkat keuntungan
    tersebut, dan tidak ingin mengambil risiko
    perubahan tingkat bunga.

11

  • Manajer tersebut bisa melakukan heging dengan
    menggunakan forward obligasi, yaitu short forward
    obligasi dengan jangka waktu 3 bulan.
  • Misalkan ia berhasil menemukan partner yang
    bersedia melakukan transaksi forward obligasi
    dengan jangka waktu 3 bulan, dengan harga Rp1,2
    milyar (sama dengan harga pasar saat ini).
  • Misalkan tiga bulan mendatang tingkat bunga
    meningkat yang mengakibatkan nilai obligasi turun
    menjadi Rp900.000.
  • Tabel berikut ini meringkaskan hasil dari hedging
    tersebut.

12
(No Transcript)
13

  • Tabel di atas menunjukkan
  • (1) Kita rugi di obligasi (posisi spot obligasi),
    karena nilainya turun sebesar Rp300 juta (Rp900
    juta Rp1,2 milyar)
  • (2) Tetapi kita untung di forward obligasi,
    karena kita bisa menjual dengan harga Rp1,2
    milyar, sementara harga pasar obligasi adalah
    Rp900 juta. Kita untung sebesar Rp300 juta.
  • (3) Total keuntungan keuntungan di posisi spot
    keuntungan di posisi forward,
  • Total keuntungan Rp300 juta Rp300 juta 0

14
Bagan 1. Posisi Spot Long Obligasi

Posisi spot long obligasi

(mempunyai obligasi)

Harga obligasi

15
Bagan 2. Posisi Forward Short Obligasi
Ide Hedge Sedimikan rupa sehingga jika kita rugi
pada satu posisi, kita memperoleh untung di
posisi lainnya. Terjadi saling mengkompensasi.
16
Bagan 3. Posisi Gabungan Spot Obligasi dan
Forward Obligasi
17
FUTURES

  • Futures diluncurkan untuk mengurangi kelemahan
    kontrak forward
  • Kelemahan forward
  • Kurang Likuid, karena tidak terstandardisir
  • Default risk tinggi karena
  • ada akumulasi risiko dan
  • sifat kontrak yang Over The Counter

18
Desain Futures

  • Standarisasi kontrak ? Tujuan meningkatkan
    likuiditas
  • Apa yang distandardisir? Jatuh tempo, besarnya
    kontrak, kualitas, dan lainnya
  • Mekanisme marking to market (penyesuaian terhadap
    harga pasar) setiap hari, dan pedagangan yang
    dilakukan melalui Bursa
  • Kontrak futures deposit, mark to market harian ?
    untung/rugi, saldo harian, saldo minimal, margin
    call

19
Ilustrasi Mekanisme Daily Mark to Market

  • Seorang investor membeli (long) satu kontrak
    futures euro pada pagi hari, dengan harga
    (200)/?. Besar kontrak ?1.000. Deposit awal
    100.000 yen, saldo minimal 100.000 yen
  • Perkembangan harga futures

20
Forward Over The Counter Futures Perdagangan
Melalui Bursa

21
OPSI

  • Opsi adalah hak. Ada dua jenis opsi opsi call
    dan opsi put
  • Opsi call bisa didefinisikan sebagai hak untuk
    membeli aset dengan harga tertentu.
  • Opsi put bisa didefinisikan sebagai hak untuk
    menjual aset pada harga tertentu.

22
Struktur Untung-Rugi Opsi Call
23
Bagan 6. Struktur Pay Off Opsi Put
24
Beberapa Istilah

  • In the Money, At the Money, Out of The Money
  • American dan European Options
  • Nilai Opsi Intrinsic dan Speculative Values

25
Strategi Perdagangan dengan Opsi

  • Menggunakan opsi secara tunggal.
  • Misal saya memperkirakan saham Telkom akan
    meningkat signifikan. Bagaimana spekulasi dengan
    opsi bisa dilakukan?
  • Menggunakan kombinasi opsi
  • Covered Call
  • Protective Put
  • Long straddle
  • Short Straddle

26
Hedging dengan Opsi

  • Seorang investor mempunyai portofolio obligasi
  • Tingkat bunga sangat berfluktuasi, sehingga akan
    berdampak pada kinerja portofolionya
  • Bagaimana hedge dengan opsi atas obligasi?

27
Bagan 7. Struktur Pay Off Hedging
28
Penilaian Opsi

  • Bagaimana mengevaluasi apakah premi atau harga
    opsi sudah wajar?
  • Kita membicarakan penilaian opsi
  • Beberapa model penilaian opsi
  • Black and Scholes
  • Binomial

29
Penilaian Opsi
30
Market Value, Time Value and Intrinsic Value for
an American Call
ST
Profit
Call
Option payoffs ()
25
Time value
Intrinsic value
ST
E
In-the-money
Out-of-the-money
loss
The value of a call option C0 must fall within
max (S0 E, 0) lt C0 lt S0.
31
Model Black Scholes

  • Formula Black Scholes untuk perhitungan premi
    opsi call dan put tipe Eropa bisa dilihat berikut
    ini.
  • c S0 N(d1) Xe-rT N (d2)
  • p Xe-rT N (d2) S0 N( d1)

32
(No Transcript)
33
Berapa harga opsi call berikut?

  • Misalkan harga aset 164, harga eksekusi 165,
    tingkat bunga bebas risiko adalah 5,21 pertahun,
    varians return aset adalah 0,0841 (standar
    deviasi adalah 29 pertahun atau 0,29 pertahun),
    jangka waktu adalah 0,0959 tahun (1,15 bulan).

34
N(d)? Adalah probabilitas kumulatif kurva
distribusi normal standar

35
Tabel kurva normal standar

36
Harga (Premi) Opsi Call dan Put

  • Premi Call
  • 164 (0,512) 165e-(0,0521)(0,0959) (0,4761)
  • 5,803
  • Premi Put bisa dihitung melalui Put-Call Parity
  • c Xe-rT p S0
  • Premi Put c Xe-rT S0
  • 5,803 165e-(0,0521)(0,0959) 164 5,96

37
Put Call Parity

  • Kondisi paritas put-call mengatakan bahwa
    hubungan antara harga opsi call dengan harga opsi
    put adalah sebagai berikut ini.
  • c Xe-rT p S0
  • Jika kondisi put-call parity tidak terpenuhi,
    akan ada kesempatan arbitrase

38
Saham dan Hutang dilihat dari Perspektif Opsi

  • Teori Opsi bisa diaplikasikan untuk banyak hal,
    termasuk menggambarkan hubungan pemegang saham
    dengan pemegang hutang
  • Pemegang saham bisa dilihat sebagai pemegang opsi
    call (long call)
  • Pemegang hutang bisa dilihat sebagai pihak jual
    opsi put
  • Harga eksekusi adalah nilai hutang

39
Kontrak Opsi Saham (KOS)

  • Di Bursa Efek Indonesia, sudah diperjualbelikan
    KOS (Kontrak Opsi Saham), dengan underlying
    assetnya adalah beberapa saham yang likuid, misal
    Telkom, Astra, Bank BCA.
  • Tingkat keuntungan pihak yang membeli opsi,
    dibatasi maksimal 10. Sebagai contoh, misal ada
    opsi call atas saham Telkom dengan harga
    ekseskusi Rp10.000. Jika pembatasannya adalah
    20, maka keuntungan maksimum yang bisa diperoleh
    pembeli opsi adalah Rp12.000.
  • Siapa yang diuntungkan dengan skema tersebut?
    Pembeli atau penjual opsi?

40
TUGAS

  • Misalkan opsi call dam put dengan karakteristik
    sebagai berikut ini. Harga pasar saham adalah 42.
    Jangka waktu adalah enam bulan. Harga eksekusi
    adalah 40. Tingkat bunga bebas risiko adalah 10
    pertahun. Volatilitas (standar deviasi) adalah
    20 pertahun. Hitung premi opsi call dan put
    dengan metode Black Scholes.

PowerShow.com is a leading presentation/slideshow sharing website. Whether your application is business, how-to, education, medicine, school, church, sales, marketing, online training or just for fun, PowerShow.com is a great resource. And, best of all, most of its cool features are free and easy to use.

You can use PowerShow.com to find and download example online PowerPoint ppt presentations on just about any topic you can imagine so you can learn how to improve your own slides and presentations for free. Or use it to find and download high-quality how-to PowerPoint ppt presentations with illustrated or animated slides that will teach you how to do something new, also for free. Or use it to upload your own PowerPoint slides so you can share them with your teachers, class, students, bosses, employees, customers, potential investors or the world. Or use it to create really cool photo slideshows – with 2D and 3D transitions, animation, and your choice of music – that you can share with your Facebook friends or Google+ circles. That’s all free as well!

Peringkat broker opsi biner:

For a small fee you can get the industry’s best online privacy or publicly promote your presentations and slide shows with top rankings. But aside from that it’s free. We’ll even convert your presentations and slide shows into the universal Flash format with all their original multimedia glory, including animation, 2D and 3D transition effects, embedded music or other audio, or even video embedded in slides. All for free. Most of the presentations and slideshows on PowerShow.com are free to view, many are even free to download. (You can choose whether to allow people to download your original PowerPoint presentations and photo slideshows for a fee or free or not at all.) Check out PowerShow.com today – for FREE. There is truly something for everyone!

presentations for free. Or use it to find and download high-quality how-to PowerPoint ppt presentations with illustrated or animated slides that will teach you how to do something new, also for free. Or use it to upload your own PowerPoint slides so you can share them with your teachers, class, students, bosses, employees, customers, potential investors or the world. Or use it to create really cool photo slideshows – with 2D and 3D transitions, animation, and your choice of music – that you can share with your Facebook friends or Google+ circles. That’s all free as well!

Peringkat broker opsi biner:
Di mana menginvestasikan uang
Tinggalkan Balasan

;-) :| :x :twisted: :smile: :shock: :sad: :roll: :razz: :oops: :o :mrgreen: :lol: :idea: :grin: :evil: :cry: :cool: :arrow: :???: :?: :!: